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歐元區第一季度GDP修正值將於週五北京時間17:00公佈，市場預期GDP季率為-3.8%，GDP年率為-3.3%，均與前值持平。如果數據沒有得到修正，那麼市場的反應可能會相對平淡，但是投資者也希望通過數據去衡量歐元區經濟前景，畢竟部分歐洲國家正在分階段放開限制令，這種經濟恢復活動的過程是緩慢且謹慎的，在過去兩週時間裡暫未看到任何經濟復甦的跡象。

歐洲央行在4月份會議上，預計2020年歐元區經濟將萎縮5%至12%。歐盟委員會上週發布預期顯示，2020年歐洲經濟將出現“歷史性衰退”，歐盟經濟今年可能萎縮7.5％，歐元區經濟可能萎縮7.75％。而根據IMF4月份的展望報告，歐元區經濟今年可能下滑7.5%。

歐洲部分國家已經公佈的一季度經濟增長數據都相當慘淡，其中：

法國一季度GDP萎縮了5.8%，是自1949年以來的最大幅度萎縮。

西班牙第一季度GDP下降了5.2%，去年同期的增速為0.6%。

意大利一季度經濟則延續前一季度的萎縮，錄得4.7%的負增長。

這三個國家都是歐洲確診病例最多的國家，疫情帶來的衝擊尤為突出，外界預期大利和西班牙今年經濟可能都會萎縮9%以上，全球各國GDP數據表明封鎖程度越高的國家，經濟的萎縮幅度更嚴重。

作為歐洲經濟火車頭的德國，其經濟也是同樣令人擔憂。德國3月零售數據暴跌速度達到2007年以來的最高水平，德國經濟部長在此前表示2020年德國GDP可能下降6.3%。德國一季度GDP同樣將於週五公佈，但時間先於歐元區GDP，屆時投資者也將視其為歐元區GDP數據的前瞻，歐元匯價可能會率先行有所反映。而且由於德國公佈的是GDP初值，更可能對市場帶來波動。

歐洲各國的限制措施在第二季度平均持續了一個多月，意味著第二季度經濟增長數據可能更差，而且各國衰退程度和復蘇力度都將是參差不齊的，這取決於解除封鎖的速度、經濟的恢復程度等。就像歐盟執委會所說的，歐元區經濟可能在2021年反彈6.3%，但整個歐洲大陸國家都將出現不均衡的複蘇，這也就意味著整個歐洲經濟恢復的過程不僅緩慢而且會是不平坦的，歐元當然也不可能自我尋求上漲。

據荷蘭國際集團(ING)追踪數據，隨著歐洲各國解封，經濟活動有恢復跡象，其中恢復程度最高的是德國​​，已經達到1月份水平的84%；奧地利、希臘、斯洛文尼亞、斯洛伐克和其他波羅的海國家的活動水平已恢復到各自1月份水平的70%以上；而西班牙、法國和意大利仍低於50%。

除了各國疫情后經濟恢復的不均衡，歐洲經濟還有一大隱患——能否和已經脫歐的英國達成互利協議。當前英國與歐盟的第二輪協議磋商已經展開，但目前仍缺乏進展消息傳來，能否如期在6月前達成一份未來關係協議令人持疑，而且談判拖得越久，市場的信心就會越受到拖累，如果未能在既定期限內達成協議，對於歐盟和英國經濟都可能是雙輸的局面，已經搖搖欲墜的經濟面臨更大不確定性，歐元和英鎊難以避免承受下行壓力。

歐元/美元昨日沖高至5日高位後回落，週四亞市延續了下行走勢。在明日歐元區和德國GDP公佈前，日內德國4月CPI報告和晚間美國初請和續請失業金數據先提供指引，如果數據低於預期將利好美元並施壓歐元進一步回落。4小時圖顯示，歐元/美元徘徊在20MA下方，1.0835構成初步阻力，數據公佈前可能向下考驗兩個支撐位，以回檔位算，如果跌破1.0775，則下望1.0726。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。

（以上分析僅代表個人觀點，匯市有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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