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上週銀行股按照慣例拉開了財報季的序幕，市場預計去年第四季度標普500指數成分股公司整體將受益於持續強勁的經濟增長和投入成本壓力的緩解，並繼續超過市場預期。

在第三季度打破了連續的盈利同比下滑之後，人們預計本季度將再次出現溫和增長。市場普遍預計，標準普爾500指數成分股公司的利潤將較去年同期增長1.3%，較第三季度近5%的同比增幅有所下降。

分析師對標準普爾500指數成份股公司的盈利預期下調幅度超過往常。儘管通脹速度有所放緩，但企業保護利潤率的能力將受到密切關注。隨着投資者展望2024年的收益，前瞻性收益指引將至關重要。

美國銀行認爲，即將到來的報告期內披露的基本麵對該公司預測標準普爾500指數將在2024年收於5000點至關重要。該公司認爲，收益在第三季度出現轉機，並將在第四季度延續這一趨勢。

具體行業方麵，根據FactSet的數據，雖然金融行業的盈利預期普遍較上年同期下降3.1%，但該行業內的銀行預計將出現更嚴重的下降，降幅爲21%。貸款增長的步伐一直很弱，這可能會對收益造成壓力。存款定價應該會影響淨息差。信貸損失一直在常態化，因此銀行可能會增加準備金，爲未來的損失做準備。

在過去幾個月裡，推動2023年股市反彈的主要因素是大型股增長和科技股。最新業績中，通信服務行業應會公佈最強勁的同比盈利增長，達到41.6%。Meta預計將成爲這一增長的最大貢獻者，因爲該公司麵臨着輕鬆的比較和再次改善的收益。非必需消費品行業預計將再次實現23%的超高速同比增長。這一增長主要歸功於亞馬遜(AMZN)，該公司每股收益預計將從0.03美元增長至0.80美元。

醫療保健行業的收益應該會受到三家製藥公司的影響：輝瑞(PFE)、默克(MRK)和莫德納(MRNA)。根據FactSet的數據，如果將這三家製藥公司排除在計算之外，那麼醫療保健行業的收益預計將僅同比下降1.2%，而不是20.3%的暴跌。

石油和天然氣價格同比下降，導緻能源行業收入同比下降幅度最大。隨着銷售萎縮，能源公司本季度的盈利也可能出現最大的同比降幅。能源價格和收入的同樣現象也影響到材料行業，預計本季度材料行業的業績將可能欠佳。

整體來看，最近幾個季度的收益平均超出預期4個百分點，考慮到利率壓力和宏觀不確定性有所緩解，如果企業迎來又一個超預期的業績季節，會令市場相信美國能夠實現經濟的軟着陸，反過來經濟反彈對企業獲利是一個受歡迎的跡象。如果加上企業能夠髮表積極的言論展望，對於美股的拉動可能會超越去年，所以也可能是三大指數刷新曆史高位的契機。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會爲直接或間接使用或依賴此資料而可能引緻的任何盈虧負責。）

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