屋漏偏又逢下雨 純利大跌64%
緊跟南方航空（1055）公佈中期業績的東方航空（0670）27日宣佈雖然上半年營業額升2。39%至59。49億元，但股東應佔溢利大跌63。72%，只有2552萬元。超過大行的預期。當日股價收跌9.4%,報1.06港元。
三大壓力擠壓利潤
佔據中國內地經濟熱點的東方航空雖然有地利人和，但難敵變幻莫測市場的壓力，除了貨運市場在增長，其主要的收入來源---客運市場盈利受到多重打擊。上半年其客運量85。06億客公里，比去年增長14。19%。客運收入46。33億元，增長0。47%，佔集團收入81。12%。
但其中收入佔47。16%的國內客運下跌0。96%，為21。85億元，香港地區客運收入跌9。95%，只有國際客運增9。99%，其收入佔33。58%。
東航董事長葉毅幹解釋說國內收入減少主要是上半年內地票價割喉戰，大幅折扣價導致的收入減少，幾乎所有航空公司都受到壓力，加上從今年初開始取消原在國內航綫徴收的航油附加費，以及實行淨價結算，營運收入在確認時已經扣除支付給代理人的傭金，令收入壓力加大。他同時認爲4—6月本地區的多次墜機事故，也大大打擊市場，一度低迷。期內，平均每客公里收益大跌14。75%，為0。55元。
東航佔優勢的日本、韓國等國際航綫由於大力推銷，客運量增長15。03%，客座率高達67。73%，收益尚穩健，但平均每客公里收入降4。37%。東航全力開拓的上海到香港的“東航快綫”受到港龍航空的強大競爭壓力，沒有出現客運量大增長，只比去年同期多4。85%,但票價降價多，收入跌近10%。港龍針對臺灣客的“一票到底”促銷策略，即使見效。令東航也決定實行同樣政策。葉毅幹表示東航會聯合國泰航空、中華航空，實行針對臺灣的一票到底。
最令東航頭痛的是外匯的損失大大超過預期，東航財務總監羅偉德承認因爲日元、歐元上半年兌人民幣出現10%和12%的升值，令其持有的外匯資產和債務匯兌淨損失達到5800萬元，他說從去年第四季度開始已經委託商業銀行進行外匯遠期套期保值交易，以減少風險，他透露上半年的套期保值有4000萬的收益，但他沒有説明爲何出現5800萬的大額損失。而在去年底，他也曾表示利用新加坡中航油公司進行油價套期保值，目前國內油價平穩，但此次的外匯風險令其在票價大戰同時雪上加霜。
上半年，東航貨運收入增長12。09%，但葉毅幹投入目前東航貨機運力缺乏，正在改裝MD11做貨機，以及融資租賃2架空客A319貨機。
分析師認爲東航和南航雖然都能努力控制成本, 東航的開支只增加0。48%。但淨利表現令人相當失望。
新東航集團將挂牌
葉毅幹透露東航和雲南航空、西北航空的重組已經接近尾聲，他說國務院已經批准方案，目前分三步走，先是新東航集團挂牌，然後再把雲南、西北航空的主副業分離，然後按照國際評估標準把主業納入東航，他強調所有重組會按照國際慣例操作。
具體什麽時候完成重組，他沒有説明，但他認爲近期會出新聞。有關重組的評價，他認爲可以擴大規模，降低成本，增加盈利，改變惡性競爭狀況，在西部和南部佔有市場網絡。“等國際大公司進來，我們的競爭實力會大大加強。”
8月18日，主動和東航重組的武漢航空公司已經順利完成合併，改名東航武漢公司，葉毅幹認爲這是好的合作模式。
東航擇時擴股10億
受益於最近內地政策應許外資持有國內航空公司49%股權，東航葉毅幹表示已經通過董事會，同意在適當時候增發新股，他計算說目前外資在東航約佔31%，可以再增發10億股給外資新股東，以增加外資比例，他說具體時間未定，正在討論中，“我們會選擇最好的時機、最有利的方式，希望這10億股可以得到最大資金量。”他也承認希望是國際大航空公司入股，以便可以得到資金之外的管理經驗和好的市場能力。
之前盛傳美國航空公司已經在研究入股東航的方案，但葉毅幹表示大家只是初步的代碼合作。對臺灣中華航空公司入股東方旗下中國貨航一事，他略有不滿表示臺灣當局一直為批復，不知道是否可能，“希望年內完成，如果不行，我們會中止合作。”
東航南航不希望囯泰介入內地航綫
商報專訊 記者徐迅 報道 東航董事長葉毅幹27日在香港表示若國泰航空<0293.>成功申請國內航線,東航的上海至香港“東方快綫”航線會受打擊。上海到北京的航綫也會受影響。
東航董事長葉毅幹在業績記者會上表示,"航空公司都希望爭取最大利益,國泰有此要求是合理的、可以理解的.但我們當然不希望看見." 他說,最終還是要看中國民航總局的審批.
東航的對手中國南方航空<1055.HK>昨日也曾表示,若國泰開辦香港至北京、上海及廈門三條國際航線,南航最受影響的將是廈門線,因為北京與上海航線原本已有幾家公司參與競爭.
接近國泰航空的消息人士早前向路透表示,國泰已申請經營上海、廈門和北京的航線.這三條航線為其中最賺錢的中港航線.
東航早前公佈,受國內航線的收入減少及錄得匯兌損失等因素拖累,公司2002年上半年淨利大幅倒退64%, 中國南方航空上半年營收下滑39%。 這兩家公司股價周二下挫,反映公司的中期業績表現較預期要差,令投資者對其今後的增長感憂慮. 中國東方航空於周二收跌9.4%,報1.06港元，中國南方航空收跌8.33%,報2.475港元. 當日恆生指數<.HSI>收跌0.4%.
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