2019年開年，蘋果扔出一枚地雷，其CEO庫克在首個交易日盤後下調了2019年一季度營收預期，直接導致次日股價大跌9.96%，帶動美科技股股價下行。近日，蘋果對通路價格進行調整，在華手機產品“全線”降價的消息更是引發市場熱議。總市值由10月初的萬億美元演變至今約7300億美元左右，蘋果在2018年四季度經歷了“至暗時刻”。
聚焦蘋果熱點事件，本周《紅周刊》特邀請崇尚基本面投資、長期跟踪蘋果公司並對其商業模式有深入研究的投資人原煒，以及專注美科技股投資的某跨國科技公司研發經理程飛進行解讀。在他們看來，蘋果短期內雖然面臨一些困境，但公司的護城河依然足够寬廣。原煒表示，蘋果真正的護城河在於其iOS系統和App Store上建立的獨特體驗以及產生的極大的用戶黏性。而在程飛看來，蘋果在手機領域把最覈心的零部件和科技牢牢掌握在手，不斷提升手機的差异性，是其最大的護城河。
《紅周刊》：蘋果將收入下調原因歸為iPhone在中國為主的新興市場銷售增速放緩，以及比預計要少的手機升級換代。對此解釋，你們怎麼看？
原煒：蘋果手機在中國的銷售表現下滑，我覺得主要有這幾個因素：首先，受中國整體經濟在2018年下滑的影響，消費者的口袋有所縮水。其次，蘋果新手機沒有顯著提高用戶體驗，導致現有用戶換機動力不足，這反過來也說明蘋果舊手機的使用體驗還是可以的。第三，蘋果最有差异性的服務，比如通過iTunes訂閱音樂等在中國用戶中使用很少，囙此對中國的用戶黏性相對於國外用戶要小很多。與此同時，蘋果的中國競爭對手華為、OPPO、VIVO等中國手機廠商不斷打磨安卓系統，給中國用戶提供了更當地語系化更貼心的服務和功能，這使得蘋果手機在中國市場上遇到了更大競爭挑戰。最後，新一代蘋果手機定價過高，體驗又沒有革命性的提升。當然，不可否認的是，全世界包括中國在內的消費者對蘋果手機的需求仍然看不到飽和，市場潜力依舊巨大。
程飛：蘋果此次下調預測，跟之前給的業績指引相比確實差的太多，所以股價反應很激烈。當然，背後還有很多別的原因，而我認為最主要的原因就是其創新不足。跟以前的手機相比，蘋果新出的手機在價格大幅提高的同時，新新增的東西太少了，很難說服消費者花那麼大的價格去換機。另一個原因是，現在蘋果的換機週期並不像以前那麼長，因為蘋果手機已經很成熟，加上質量很好，以前一般兩年一個換機潮，現在可能需要三四年，原有的週期性不太明顯了。另外，以前大家兩年換機的很大原因是電池用到兩年左右就不太好用了，但在蘋果推出換電池計畫後，實際也延遲了用戶換機的期待。當然，經濟放緩也是一個因素，但相比來說影響較弱。http://gto.uh1788.com/
《紅周刊》：有人說，蘋果業績的不及預期與其面向大眾消費級智能手機市場的單一主營結構有關，是這樣嗎？
原煒：我不認為單一主營結構一定是壞事，商業多元化在理論上似乎能抵抗更多的風險，但在實際商業實踐中基本沒有幾個成功的。相反，聚焦主營是絕大多數商業成功的關鍵，比如國內的茅臺、格力、海康等。聚焦極少數主營產品在產品研發、維護、採購、成本、銷售等方面帶來的好處實在是太多了。事實上，蘋果公司在約伯斯時代就是因其大刀闊斧地精簡產品線，陸續推出iMac、iPod、iPhone這樣一個又一個劃時代的產品，從而使蘋果獲得了偉大復興。
單一主營背後最大的風險當然是主營不行了，但這個風險對蘋果現時而言根本不是個問題。首先，當前iPhone的確是蘋果營收中的主營，如果這個主營不行的話，當然會給蘋果整體帶來很大的麻煩。但是現時還遠遠看不到iPhone的銷售市場瓶頸，世界各地的人們對智能手機的需求仍是長期的，這是個很長的雪道，而蘋果又佔據了其中最厚的雪道，在高端手機的市場處於絕對的壟斷地位。其次，在除了iPhone的其他產品和服務上，蘋果也在持續發力，在過去的一年中取得了19%的年增幅。對於蘋果來說，我覺得長期維持單一營收結構是不會導致這個科技巨頭由盛轉衰的，只有失去了創新才會。
《紅周刊》：蘋果在大眾消費級市場面臨眾多對手，而且對手在持續縮小與其之間差距。蘋果有轉型之憂嗎？
原煒：蘋果手機的銷售是在高端市場，從數據上看並沒有看到對手在持續縮小與蘋果的差距。在統計機构Conuterpoint的統計中，售價超過400美元的手
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